2025 年加密货币矿业月度综述：项目融资、法规动态、硬件迭代与全球市场

Posted by KDY 加密行情与 Web3 指南 on September 5, 2025

风险提示：根据央行等部门要求，禁止面向境内居民开展任何形式的虚拟币金融活动。本文仅作资讯分享，不构成投资建议。

海外市场升温：美国与中国制造设备解冻

  1. 美国放行中国矿机
    受多方游说与合规举证影响，美国海关已分批释放此前扣押的约 10,000 台中国加密货币矿机。行业担忧的“射频干扰”质疑仍悬而未决，但数千台设备已重新并网，极大缓解北美算力缺口。加密货币矿机、集装箱模块化机房、北美电力托管成为近期 Google 搜索热词。

  2. 👉 三大因素决定矿机在美落地成功率，一文看懂关税/能效/电价全部成本

  3. Eric Trump 联合 Hut 8 成立 American Bitcoin
    新公司由 Hut 8 注入现有 ASIC 库存并获得 80% 股权，目标 50 EH/s 峰值算力、<15 J/TH 整机能效，预计 2026 年独立上市。海外观察人士普遍认为，该举动将进一步推高北美顶级数据的托管资源门槛。

融资与并购：规模刷新高点

节点公司 事件摘要 交易额 / 预估融资金额
CoreWeave 已向 SEC 提交 IPO 申请 ≥ 40 亿美元
Marathon Digital 市场定向股票增发 20 亿美元
NYDIG 拟收购 Crusoe 挖矿业务 未披露
Riot（Whinstone） 拟收购 Rhodium Encore 破产资产 1.85 亿美元（含 1.299 亿现金）
Argo Blockchain 优先担保可转债 4000 万美元（首期 1500 万已到账）
Bitdeer Tether 增持股份至 21.4% 二级市场 2.9 亿美元
白俄罗斯 国资导流扩建矿场 国家主权信用

算力硬件再升级：能效、制冷双突破

  1. Bitdeer SEAL03 芯片：实测 9.7 J/TH，较上一代降低 19%，将在 SEALMINER A3 矿机量产。
  2. 嘉楠 Avalon Q 家用机：主打低噪与即插即用，上市日期尚待官方确认。
  3. SEALMINER A2 Pro 系列
    • 空冷版 270 TH/s，功耗 3.8-4.05 kW
    • 水冷版 530 TH/s，支持 60°C 高温进水，为中东、拉美环境设计。

细节深挖：软件与微创新亮点

  • Goldshell Byte 模块化矿机：双卡槽+可替换芯片卡，可灵活切换 Dogecoin、Aleo 算法，零售价 254-691 美元，当期日均收益≈2 美元。
  • 高阶问答
    • Q：Silicon Valley VC 为何先投数据中心、再布局矿场？
    • A：监管对 AI 推理 + 比特币算力 的双线业务更友好，扛起 REITs 与 IRS 双重税收优惠。

监管风向：谁是友好州？

  1. 美国 SEC 官方声明
    Protocol Mining（PoW 挖矿）示意为“技术协议执行”，暂不归入《证券法》监管，开发者在立项阶段即可规避注册压力。
  2. 肯塔基州 HB 701
    以 37:0 及 91:0 的绝对票差通过，明确保障“自托管权利”与银行级托管接入，被业内评为 最友好挖矿法案 2025。
  3. 👉 梳理北美七州电费政策：如何零门槛对接绿色能源

全球黑名单与风险点

  • 俄罗斯：西伯利亚孤儿院内非法矿点被端，96 台设备撤网，官员呼吁 2031 年前禁挖。
  • 泰国：巴吞他尼府三栋空置别墅窃电 1100 万泰铢，63 台小币种矿机已查扣。
  • 加拿大不列颠哥伦比亚省：上诉法院维持 限电令，Conifex 250 万 MWh 电耗项目受挫，已有算力外迁 阿尔伯塔省。
  • 安哥拉 “探照灯行动”：专查中国公民参与项目，使馆三次发出风险提示。

账本与财报节拍

  • Hut 8：持股 BTC 已达 10,171 枚（9.0 亿美元），全年净收入 3.31 亿。
  • 嘉楠科技 2024 财报：全年 26,930 万美元营收，同比增长 27.4%；采矿收入 4,400 万美元。
  • 不丹政府：三日转账 6,300 万美元 BTC，国库仍持 8.89 亿仓位，证明 主权水力挖矿模式可持续兑现盈利。

常见问题解答（FAQ）

  1. Q：矿机被海关扣押期间是否产生折旧损失？
    A：参考以往案例，国际物流＋仓储双重费用日均 5-20 美金／台，折旧占比有限，更看重放行后的算力溢价。

  2. Q：北美正在流行的“AI + 加密共托管”模型是否适用小矿工？
    A：10 MW 以下散户可加入 主机厂第二梯队, 但需共享质保与芯片批号限制。

  3. Q：家里备 220V 单相电能否运行 Avalon Q？
    A：官方测试在 110-240V 自适应，启动瞬时功率约 650 W，普通家庭电路即可承载；若 住宅峰谷价 > $0.1/kWh，收益或低于托管。

  4. Q：白俄罗斯国企进场，散户还有空间吗？
    A：过剩水电多在 5 月-9 月洪水季，当地政府倾向 “国资＋数据中心” 统包散户算力，可实现零基建投入托管，盈利视角透明。

  5. Q：IPO 行情能否拉动矿企股票？
    A：历史数据表明，每当有 比特币矿池 或 AI 共托管公司 递交招股书，BTC 30 日波动率平均上升 17%，但 Beta 值变高，短线资金更活跃。

结语

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